28 5月 by admin

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您可以阅读金麒麟分析师的研究报告,进行股票投机。它权威、专业、及时、全面,有助于你挖掘潜在的主题机会!原标题:中金公司:4月份大部分行业明显恢复,但企业现金流仍“高压”。资料来源:国家统计局《21世纪经济报道》今天(5月27日)公布了4月份工业企业利润数据。4月份,规模以上工业企业利润总额4781.4亿元,同比下降4.3%,比3月份回落30.6个百分点。产销方面,4月份,规模以上工业增加值同比增长3.9%,3月份下降1.1%,增速由负向正转变。

工业企业营业收入同比增长5.1%,3月份下降11.1%。从行业利润来看,4月份,41个主要行业中,80%的行业利润提高,超过一半的行业利润增长。其中,汽车、特种设备、电机等行业市场需求明显改善。4月份,汽车行业利润同比增长29.5%,3月份下降80.4%;特种设备行业利润同比增长87.5%,3月份下降20.5%;电机行业利润同比增长33.9%,3月份下降28.6%。根据各行业数据分析结果,中金公司表示,4月份工业企业收入和利润增长趋势与此前公布的工业增加值基本一致。

除石化产业链外,多数行业利润和收入增速已明显恢复,但行业分化趋势依然存在。具体而言,石化产业链的收入和利润进一步弱化,明显减缓了工业企业整体收入和利润增长。但值得注意的是,5月份以来,大宗商品和部分国内工业品价格开始触底回升,未来石化产业链的收入和利润可能出现修复迹象。基础设施相关产业景气度较高:上游钢铁行业利润跃升,中下游工程机械行业收入和利润反弹最为明显。汽车制造业的量价齐升,利润率也明显扩大。

汽车制造业利润和收入增速大幅反弹并向好,利润率扩大近6%。总体趋势与过去几个月汽车销售的快速复苏是一致的。下游医疗器械利润和收入增长继续稳定增长,利润空间进一步扩大。4月份出口相关产业也有所回升,与4月份的出口数据一致。但展望未来,考虑到新出口订单下降的滞后效应,出口相关行业的收入和利润可能仍面临一定压力。从不同的财务指标来看,4月份工业企业的利润率从3月份的4.6%明显扩大到5.8%,但产业链各环节的表现却呈现分化。

其中,上游产业利润率由8.3%下降到7.2%,中游产业利润率由4.0%上升到5.3%,下游产业利润率由5.9%上升到7.5%。从现金流指标来看,4月份工业企业仍处于“高压”状态,库存水平略有下降,应收账款较高,杠杆率较高。4月份产成品库存同比增速略高。同时,应收账款(及销售收入)占比和应收账款同比增速仍较高。工业企业整体资产负债率提高。中金公司认为,收入增速转为正增长,工业企业经营压力有所缓解,但现金流仍处于“高压”状态。

近两个月来,工业企业收入和利润逐月快速回升,特别是在内需基础设施投资领域,反映了在大力推进复产政策下企业盈利能力的提高。但工业企业利润同比仍呈负增长,现金流压力仍然较大,外需不确定性依然较强。从工业企业财务数据趋势看。

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